新股发行制度改革进行时
    现行新股发行申购流程
    1,投资者申购(申购新股当天):投资者在申购时间内缴足申购款,进行申购委托。
    2,资金冻结(申购后第一天):由中国结算公司将申购资金冻结。
    3,验资及配号(申购后第二天):交易所将根据最终的有效申购总量,按每1000(深圳500股)股配一个号的规则,由交易主机自动对有效申购进行统一连续配号。
    4,摇号抽签(申购后第三天):公布中签率,并根据总配号量和中签率组织摇号抽签,于次日公布中签结果。
    5,公布中签号、资金解冻(申购后第四天):对未中签部分的申购款予以解冻。
    新股发行改革试跨三道关

    1,首先是新股发售方式。据了解,目前,有关方面正多方论证,探讨在现行发行方式的基本框架下,通过对申购新股的机构账户设定数量限制或者将一部分发行股票向中小投资者账户另行配置方式,适度降低机构中签率,提高中小投资者的中签率。
    2,其次是新股发行的审批制度。证监会已表示要创造条件,将目前A股市场发行的审批制改为核准制。
    3,再有就是完善新股的询价制度。2007年,证监会已经对10多家询价对象发出警示函,要求其改进询价工作,而询价制度的改革将有助于监管层从制度层面避免泡沫在一级市场堆积。[全文]

 
新发审委成立 剑指IPO再融资
    中国证监会4月30日公布,第十届发行审核委员会正式成立。中国证监会主席尚福林在出席新一届发审委成立大会时表示,将进一步深化发行监管的改革创新。对于备受市场诟病的新股询价制度,尚福林强调[全文][评论]
尚福林:提高申购公平度 新委员要顶住诱惑
    中国证监会主席尚福林昨日在第十届发审委成立大会上表示,进一步从四个方面深化发行监管制度的改革创新。要合理配置网上网下申购比例,抑制新股申购阶段的过度投机性,提高申购公平度[全文][评论]
证监会:将对有条件的投资者放开同名多账户
    据该负责人介绍,证监会下一步将改革目前一人一户的证券账户制度,其中一条主要思路是对有条件的投资者放开同名多账户,以提高投资者的使用便利性,满足证券公司自营、基金公司、QFII[全文][评论]
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    东方财富网调查
您认为今年新股发行方式会否改革?

不会
不清楚
您认为新股发行制度应该如何改革?
恢复市值配售
实行一人X手制
变资金申购为账户申购
说不清楚
您认为当前的新股发行方式是否合理?
合理
不合理
不清楚
    相关名词解释

·核准制新股发行
·IPO
·新股打包发行
·私募发行
·股票发行核准制
·新股配售
·注册制新股发行
·新股申购中签率
·新股申购

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    新股发行方式三种意见利弊观
    一直被各界关注的新股发行制度改革有望在今年进入实际操作阶段。据业内透露,证监会近日邀请部分基金等机构就现行新股发行制度中存在的问题进行座谈,并计划向社会公开征求改革意见。而改革的方向目前集中于三种意见:一是部分恢复市值配售;二是效法香港的“人手X股”;三是变资金申购为账户申购。[全文]
      一人X手
    当前,香港市场新股发行实行的是"每人一手配售"的发行方式,不论散户资金多少,保证每一有效申购账户都获得一定的新股,这也是世界各地大型国有企业IPO的通常做法。这种方式在国内学界的倡导者是燕京大学校长、著名经济学家华生。在借鉴的基础上,华生作了调整,即将"一人一手"改为"一人X手"。他认为,当前新股发行资本优先的制度"一人X手"的发行制度机会更加均等,可以让更多的中小投[全文]
   市值配售制度
    过去我们实行过“摇市值”,就是按市值多少配号。持有的市值多,编号就多,中签就多。它的好处是只有在二级市场持有股票的人才有新股中签的权力。
    而现在一级市场上参与摇号资金绝大多数是不进入二级市场的,且是向二级市场上的投资者要利润的。在目前新股发行制度实施之前,市值配售最大的优点是对投资者来说相对公平。[全文]
     账户申购
    目前新股发行实行的是“摇资金”,谁的资金多,谁的编号就多,谁中的签就多。于是有人提出一个“摇账号”的方法,不管你有无资金,有无市值,有一个账号算一个账号。香港市场无论资金大小,中签与否,每一个有效申购账户至少配售1000股。并且这种向中小投资者倾斜的做法也是欧洲市场的通行做法。[全文]
 
    A股发行制度演进
    A股市场新股定价方式经历了非市场化—市场化—非市场化—市场化的反复,直到现在关于新股发行方式改革的讨论还在继续。
    1.审批制下新股定价:分为固定市盈率发行和开放市盈率,不规定市盈率上限发行两个阶段。
    2.核准制下定价:分为区间范围内累积投标竞价等方式、区间累计投标询价方式而且询价上限按照严格的市盈率预定范围发行、累计投标询价定价方式三个阶段。
    其他国家新股发行制度
    累计投标方式、竞价方式、固定价格允许配售、固定价格公开认购四种方式。
    不同发行定价方式的区别体现在两个方面:一是在定价前是否已获取并充分利用投资者对新股的需求信息;二是在出现超额认购时,承销商是否拥有配发股份的灵活性。[全文]
    近期新股发行一览
股票代码 股票简称 申购代码 发行总数
(万股)
网上发行
(万股)
发行价格 现价
(破发)
首日
收盘价
申购日期 中签号
公布日
上市日期 发行
市盈率
中签率
(%)
每中一签
约(万元)
冻结资金
(亿元)
002238 天威视讯 002238 6700 5360       08-05-12(周一) 05-15          
002239 金飞达 002239 3400 2720       08-05-12(周一) 05-15          
002237 恒邦股份 002237 2400 1920       08-05-08(周四) 05-13          
002236 大华股份 002236 1680 1344       08-05-08(周四) 05-13          
002233 塔牌集团 002233 10000 8000       08-05-06(周二) 05-09          
002234 民和股份 002234 2700 2160       08-05-06(周二) 05-09          
002235 安妮股份 002235 2500 2000       08-05-06(周二) 05-09          
002230 科大讯飞 002230 2680 2144 12.66 0.00   08-04-25(周五) 04-30   29.98 0.043 1464 6279

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