什么是平准基金
  平准基金是政府通过特定机构以法定方式建立的基金。可通过对证券市场逆向操作,熨平股市非理性波动,达到稳定市场的目的。
 中国需要平准基金吗
  要稳定股市,当前而言平准基金推出相当必要。以少量政策性资金四两拨千斤的稳定市场,辅以政策支撑,方能拉住疯熊。[详细]
 平准基金是否具备入市条件
平准基金的推出主要有三个阻碍因素
  针对国内证券市场和香港平准基金实施的环境差异,安信证券首席经济学家高善文认为,平准基金的推出主要有三个阻碍因素:一是国有股规模大,相应需要很多资金来源;二是如何保证准确地对市场趋势作出判断和决策;三是管理者必须具备专业操守,防控不当而出现内幕交易将会对市场产生无法想象的危害。此外,我国《证券法》中的法律空白也给平准基金的出台造成了阻碍。[详细]
 各国平准基金概况
国家
资金来源与规模
入市效果
香港
香港平准基金主要来源于政府外汇基金和土地基金。
1998年东南亚金融危机时,香港联系汇率和香港股市受到立体式袭击,在港元兑美元汇率急速下降的同时,恒生指数也下挫至6500点附近,香港特区政府动用了1181亿港币的外汇基金进行接盘,经过半个月的较量,最终恒指以7829点告捷。2002年,香港外汇基金在盈利1100多亿港元的情况下,通过盈富基金将港股平稳地转交回投资者手中。
台湾
台湾股市平准基金规模为5000亿新台币,其中3000亿由中国台湾当局控制的四大基金(“劳工保险基金”、“劳工退休基金”、“公教人员退休抚恤基金”和“邮政储金基金”)投入,另外2000亿由当局以所持有的官股向金融机构融资而得来。
国安基金成立以来,共11次、投资1700亿新台币进入股票市场救市,曾经买入的股票共有150家。2001年9月时,国安基金曾创下面值的亏损额共768亿新台币的最高额。直到2007年8月,利用当时台湾股市的大好行情,该基金才全部出清,最终盈利37亿新台币。
日本
日本平准基金来源主要是由政府向银行借款。
日本的平准基金运作并不理想。日本政府曾经为了对抗国际投资基金的影响,最近10年在股市下跌时动用邮政储蓄基金入市购买股票,以扭转股市的跌势,但效果并不明显。
韩国
韩国平准基金主要来源于政府向银行、保险、基金和上市公司等的借款。
 
 观点争鸣
皮海洲:平准基金难敌大小非
  中国股市的救市应该首先解决大小非的问题,或者在推出平准基金的同时,将大小非问题一并予以解决。[详细]
叶檀:平准基金只能救急
  非常之时行非常之举,设立平准基金确实属于应急之举,是在市场非常之时政府稳定市场的举措。[详细]
周正庆:抓紧建立股市平准基金
  面对与我国经济发展基本面不相符合的股市非理性杀跌,有关部门应采取有效措施维护投资者信心和市场稳定。[详细]
唐双宁:设立平准基金稳定股市
  谈及中国的应对之策,他建议设立平准基金稳定股市;此外,在有把握的情况下通过反向操作入主华尔街。[详细]
金岩石:等财政部的平准基金入市
  平准基金入市的目的不是救指数,而是化解股改后期进入大小非减持阶段的流动性危机,这是完成股改的关键。[详细]
谢百三:推平准基金可能性很小
  其实,中国最大的问题是:中国股市目前与任何一个外国股市情况都不同,它还不是经济的晴雨表。[详细]
 2008年A股救市路线图
政策及时间
内容
下一交易日股市
2008年2月1日
新基金开闸救市
2月1日A股一度跌破4200点后,中国证监会终于在“冰封”近半年后,批准两只新的股票型基金发行。这是自07年8月底来国内股市首次放行股票型新基金。此次获批有望稳定股价。
 沪指上涨8.13%
2008年4月24日
印花税下调至1%
经国务院批准,财政部、国家税务总局决定,从2008年4月24日起,调整证券(股票)交易印花税税率,由现行3‰。调整为1‰。
 沪指上涨9.29%
2008年6月
证监会要求维稳
从今年6月3日至17日,上证综指史无前例收出十连阴。新华社连续发表11篇社论,人民日报也接着发表7篇文章,探讨维护资本市场稳定。尚福林同时提出了四条措施。
 沪指下跌2.52%
2008年7月18日
证监会回应热点问题
中国证监会有关部门负责人回应市场出现的七大热点问题,证监会对新股发行节奏的把握将兼顾各方面意见。
 沪指上涨2.99%

2008年9月19日
股市三大利好出台

9月18日晚,财政部、国家税务总局宣布,将印花税改为单边征收;国资委表态支持央企回购;汇金称将增持工中建三大银行股。
 沪指上涨9.45%
2008年10月5日
融资融券将于近期启动
证监会表示,经国务院同意中国证监会将于近期启动证券公司融资融券业务试点工作。
 沪指下跌5.23%
2008年10月9日
中国加入全球降息阵营
10月8日晚,央行发布消息,中国正式加入全球降息阵营。央行决定10月9日起下调一年期存贷款基准利率各0.27个百分点。
 沪指上涨0.84%
2008年10月29日
中国央行再度降息
10月29日晚央行发布消息下调金融机构存贷款基准利率0.27%,这是两个月内第三次降息。
 沪指上涨2.55%
 东方财富网调查
您认为近期平准基金会否推出?
不会
说不清
您认为平准基金能否拯救A股?

不能
说不清
 平准基金的特点

  平准基金是种政策性基金,其根本职责是实现证券市场的稳定防止暴涨暴跌。为此,其组建、操作、评价、管理的全过程都受政策的影响或直接接受政府的指令,为证券监管部门服务,成为有效的证券市场直接监管手段之一。

  平准基金是非盈利性基金,区别于其他证券投资基金,因为其他证券投资基金组建的目的是为投资者获取最大限度的基金增值。

  平准基金应有足够大的盘子。如果基金的数量不充分大,对证券市场的稳定作用就很小,不能起到“定海神针”的作用。

  平准基金的来源有法定的渠道或其基本组成是强制性的,也不排除自愿购买的投资者配售。 平准基金的操作和管理有特别的规定和程序,以保证“三公”的原则,不至于损害绝大多数投资者的利益。

 平准基金离现实有多远?

  燕京华侨大学校长华生表示:比起当时的情况,现在离平准基金的推出应该是更遥远了。背景、规模、减持市场环境等方面都和98年时的香港市场有很大不同。

  李大霄认为,这样大幅度的急速下跌已经超出了投资者的承受能力,政府应该采取措施来唤回市场信心。从2245到998,市场花5年时间,而如今从6124点到3300多点却只给投资者6个月的时间。

  高善文显然并不赞成这样的说法。比起2005年全行业面临瓦解的局面,现在市场的情况还不足以对金融市场和社会的稳定发展产生影响,推出平准基金仍不可行。

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